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供应过剩普京也无力 油价下跌无可奈何

作者:西安环海陆港商品交易中心  来源:西安环海陆港商品交易中心  发布于:2017-10-31 14:06:00

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  国际能源机构(IEA)周二表示,石油输出国组织(欧佩克)产油量增加以及全球经济增长放缓意味着,原油供过于求的现象将延续到明年。数据显示,今年前九个月全球石油出口大国的原油供应量较需求量高出逾5亿桶。虽然行业冀望俄罗斯在叙利亚的军事行动能刺激石油需求,但对于油价来说,下跌仍是无可奈何的事情。

  IEA称,随着低油价的刺激效应逐渐消失、依赖大宗商品收入的国家经济活动减弱,预计石油需求增长将出现“显著放缓”。IEA在其备受关注的月度报告中称:

  “每桶50美元的油价是推动全球石油市场再平衡的一个强有力因素。但是,明年石油需求增速预计将显著放缓、伊朗料将增加产油量……很可能会使市场供过于求的状态延续到整个2016年。”

  IEA补充称,一旦针对伊朗的制裁解除,这个欧佩克成员国就可能增产,其影响预计将大于美国自2008年以来石油产量首次下降的影响。

  油价暴跌推动石油需求出现近10年以来最强劲的增长——全球石油日需求量增加180万桶,达到每日9450万桶。汽油需求尤其强劲,表明较低的油价鼓励了机动车驾驶者更多地开车。但是,IEA预计,这一效应将会消失,明年的需求增长预计将放慢至120万桶/天。

  IEA称,全球经济前景“更加悲观”。IEA利用国际货币基金组织(IMF)的增长预测来对石油需求状况作出估计。IMF本月早些时候表示,2015年世界经济增速将是全球金融危机以来最慢的一年。加拿大、巴西、委内瑞拉、俄罗斯和沙特阿拉伯等依赖石油收入的经济体的经济增长放缓,也会对石油需求增长造成影响。

  油价暴跌导致很多人都将油价反弹的最后希望寄托在了俄罗斯对叙利亚局势的军事干预上(延伸阅读:《外媒指俄罗斯一石二鸟 轰炸叙利亚打响石油战》)。但实际上,普京只可能游走于战争边缘,而不可能让自己陷入与美国和北约的全面冲突,因为他也知道俄罗斯注定打不赢。这种情况下,即便美俄在中东来一场新冷战,也只能将油价拉高10美元左右,但这10美元的涨幅不但管不了大用,而且还可能刺激新的产能加入,让油价再度下行。

  虽然说美国的页岩能源生产商应该说都是忠诚的美国人,但是相信现在有不少可能正在为俄罗斯叫好。普京干涉叙利亚或许已经是他们最后的希望所在了。非常遗憾,他们十有八九要再度失望了。

  笔墨已经无法形容那些小型能源企业现在面对的压力。大的上市公司还可以通过发行新股票,或者是高收益率债券来筹措资本,可是,那些较小的企业却缺乏这样的融资渠道。他们只能依靠银行信贷,而现在借钱已经越来越难了。

  银行家们每年4月和10月都会重新评估局面,重新确定利率和信贷限额。上次评估的时候,WTI价格接近60美元,而且还有上涨的趋势。可现在,它却在50美元的门槛上挣扎。这就意味着小玩家们已经陷入了巨大的困难。许多企业的现金流都已经断绝,油井运营支出超过了营收,收支的差额全靠借钱填补。另一方面,地下原油储备常常被当作是贷款的抵押。当抵押品的价值缩水,银行能够借出的资金也就减少了。而监管部门制定的放款标准也越来越严,则使小型企业雪上加霜。

  这时,普京来了。上个月,俄罗斯空军正式介入了叙利亚内战。奥巴马政府的叙利亚战略从来就没有真正明晰和连贯过,而现在更是陷入了一团乱麻。现在的叙利亚,根本分不清谁是谁的人,弄不清哪里发生了什么事。俄罗斯的战机已经侵犯了北约成员国土耳其的领土。如果安卡拉方面要求援助,整个北约都必须做出反应。普京从里海发射的巡航导弹,其实也是对西方的警告:俄国的火力有足够的射程。无疑,这样的全球政治冲突有推高油价的可能性。

  与此同时,无论在“伊斯兰国”还是内部威胁面前,沙特阿拉伯的地位都脆弱依旧。沙特的军力原本就算不上强大,现在彻底被拖在了南面的也门。也门危机、国内事务(延伸阅读:《沙特宫斗加剧!王子呼吁国王退位》),这些都在飞速吞噬着沙特银行账户里的储备(延伸阅读:《沙特大举撤资 “石油美元”体系崩溃?》)。

  如果普京彻底引爆叙利亚战事,那么沙特全部的原油储备几个月内就可以找到买主。当然,这种可能性目前看来不大,但并不是没有。单单这一项就会让全球油价增加若干风险溢价。如果沙特原油断流,油价就会暴涨——并不是每个人都会抱怨的。油价的大涨将改变全球的经济趋势,有助于美国的石油业走出现时的困境,以及所有有油可卖的人,包括普京(延伸阅读:《普京中东行动频频 俄罗斯密谋分裂欧佩克重振本国能源业?》)。

  那么,这一幕会发生吗?很可能不会。更可能发生的是,普京会持续采取游走战争边缘的策略,引发足够推动能源价格的暴力冲突,同时又不挑起一场他最终必然会输掉的战争。现在的问题就是,这一新的担心是否足以从根本上抵消全球石油和天然气供应过剩这一事实的影响。很难给出肯定的回答——除非沙特的石油出口真的出现重大中断。

  如果美国和俄罗斯在中东的新冷战只能让油价上涨10美元左右,这肯定不足以克服生产过剩的影响。相反,这多出来的10美元反而可能导致供应的进一步增加,直至将油价再度打回下跌通道。

  总而言之,油价是很难回升了。能源行业必须学会接受现实,普京也是。普京会接受这样的现实吗?最终会,但想必是到山穷水尽的时候——在那一天到来之前,他还会在中东点燃更多的冲突。

  原文出自新浪财经,金十新闻略有改动。

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